本报告是 Polkadot 委托区块链研究机构 Messari 撰写的独立报告，作者为 Nicholas Garcia。

核心观点

• 经过五年的研发，Polkadot（波卡）平行链现已上线。

• 在 2022 年第一季度结束时，13 条平行链赢得了平行链插槽，绑定了 1.278 亿个 DOT（占总供应量的 11%；价值 29 亿美元）。

• 从目前至 2023 年 2 月，计划再进行 28 次平行链插槽 auction（总数达到 41 次）。

• Polkadot 价格和用户账户数在第一次平行链插槽 auction 时创下历史新高；然而自那以后，这两个指标都在稳步下降。

• Polkadot 有着均匀分布的验证人集，99% 的验证人拥有 1.8-260 万个 DOT。

• Polkadot 的开发者活动仍然是加密领域中最活跃的。

• 下一个主要里程碑是跨共识消息格式 XCM、平行线程的实现和性能升级。

波卡简介

Polkadot 是一个提名权益证明 (NPoS) 区块链网络，旨在支持各种互连的、服务于特定应用的 Layer 1 链，即平行链。Polkadot 中构建的每条链都使用 Parity Technologies 的区块链开发框架 Substrate，它允许开发人员选择最适合其专业应用链的特定组件。Polkadot 指的是一整个生态系统，即接入到单个基础平台 “中继链” 的的所有平行链。该基础平台不支持应用程序功能，而是包含所有验证人，并负责保护、管理和连接平行链。

经过大约五年的研发，第一批平行链于 2021 年 12 月 17 日上线。截至 2022 年第一季度结束时，13 条平行链赢得了平行链插槽，绑定了 1.278 亿个 DOT（占总供应量的 11%，价值 29 亿美元）。作为 Polkadot 季度报道的第一版，本报告将重点介绍自平行链推出以来的重要进展，并评估该网络的第一季度表现。报告末尾提供了完整的季度大事件和数据附录。

价格历史

平行链的概念最早是在 2016 年的波卡白皮书中引入的。2021 年 10 月，在 Substrate Sub0 会议上，联合创始人 Robert Habermeier 宣布中继链已准备好支持平行链。在接下来的三周里，Polkadot 的原生代币 DOT 的价格在 2021 年 11 月 5 日上涨了 57% 至历史新高 55.08 美元（市值 565 亿美元），也就是社区批准第一个平行链插槽 auction 的第二天 —— 2021 年 11 月 11 日。然而，从 2021 年 11 月到 2022 年第一季度，Polkadot 以及更广泛的加密市场的估值有所下降。截至 2022 年第一季度，DOT 为 22.5 美元（233 亿美元市值），比历史最高点下跌 60%。

2022 年第一季度期间，Polkadot 的估值变化与其他生态系统的变化比较一致。LUNA 涨幅最大，为 +18%，FTM 跌幅最大，为 -38%，Polkadot 跌幅第三，为 -19%。

网络使用情况

Polkadot 用户账户，无论是新增的还是活跃的，都遵循与价格类似的路径。11 月，用户账户平均水平和年初相比增长了 131%，并创下多个历史新高。然而，自 11 月以来的每个月，活跃用户和新增用户账户都在下降。尽管用户帐户下降是一个普遍的宏观主题，但也有一些内部原因。

活跃账户的减少可能是因为用户将他们的 DOT 锁定了两年的租期，来在平行链 auction 中支持其看好的平行链。锁定在 Crowdloan 中的 DOT 无法使用，因此无法在 Polkadot 中使用。为了应对这种流动性限制，平行链 Acala 和 Parallel Finance 引入了流动性质押。

新增账户的减少可能与第一批平行链比第二批热度更高有关。第一批平行链 (1-5) 绑定的 DOT 比第二批平行链 (6-11) 多 342%。

相反，持有 DOT 的地址数量在 2021 年和 2022 年第一季度每个月都在增加。尽管估值下降，但这一数据的增加表明了人们对 Polkadot 生态系统的浓厚兴趣。

质押和去中心化

Polkadot 使用提名权益证明 (NPoS) 共识机制。提名权益证明共识不同于委托权益证明 (DPos) 共识，因为提名者，即 DOT 所有者将其代币质押在验证人处，可能会受到 Slash 罚款。

验证人每 24 小时获得一次报酬，报酬基于其完成的有偿操作，叫做 era 积分。每 4 小时随机分配一个验证人子集来验证所有平行链，并在获得的 era 积分上乘以一个系数。Era 积分和随机平行链验证相结合，可以保证验证人获得几乎相同的奖励。因为验证人获得几乎相等的奖励，并将这些奖励按比例分配给他们的提名人，所以提名人被激励在低质押的验证人处进行质押，以获得更高的奖励。验证人-提名人奖励模式旨在将 Polkadot 的验证人集去中心化。在 2022 年第一季度结束时，297 名验证人中的 294 名（99%）持有 1.8-260 万个 DOT，这证实了提名人质押的博弈论是有效的。

Polkadot 使用通胀代币模型，因此 DOT 数量没有上限。通胀奖励分配给验证人以保护 Polkadot 网络，其余的则进入国库。通货膨胀率与 Polkadot 的理想质押率有关，但平均每年约为 10%。在 2022 年第一季度，DOT 的质押率较