经过过去十年的发展，参与挖矿的主体已经从分散的矿工变成了聚集分散算力的矿池，构成行业生态的单元也从矿工丰富到了矿机厂商、芯片厂商、矿机托管机构等，个体到组织的演进和行业生态的细化意味着矿业日趋成熟。

一轮牛市让作为行业上游的矿圈企业获利颇丰。而当行情急转直下时，首当其冲的也是矿圈企业。从野蛮生长到危中有机，矿业的图景到底如何？在2019全球区块链(杭州)高峰论坛期间，PANews专访了占比特币全网算力约19%的大矿池btc.com的CEO庄重，他透露，BTC.com也有计划进军PoS矿池业务，目前正在对接一些托管方面的合作。采访中，他还从行业参与者的角度深度揭示矿业发展的过去、现在和未来。

2018年，亿邦国际、嘉楠耘智和比特大陆这三家矿机厂商先后赴港递交招股书，虽然均已折戟，但从披露的招股书可以看出，矿机厂商作为矿业上游企业在过去一轮牛市中收入颇丰，仅比特大陆一家2018年上半年营收就达到7.43亿美元。

庄重坦言，“早期挖矿的成本相对还是很低的，基本上开机肯定能赚（钱）。”他认为这种稳赚的局面可能与行业规模有关，对比投资加密货币的用户，直接参与挖矿或挖矿相关活动的人并不多，整个产业目前的规模还比较小。除了牛市顶峰时期，矿机的泡沫相对较小。这相当于在蛋糕逐渐做大的同时，吃蛋糕的人并没有大规模增长，那么原来那些吃蛋糕的人自然会分得更多蛋糕。

所以，过去，挖矿基本上不需要考虑成本问题，或者说不需要慎重考虑成本问题。在开机就能赚钱的牛市，算力不多的小矿池也能活下去。但当行情由牛转熊之后，野蛮生长已经无以为继，成本和收益的矛盾开始变得尖锐。

“去年底确实有很多矿机已经逼近关机价，甚至有些电费成本比较高的矿场完全是入不敷出的。”面对币价的急转直下，很多矿工开始积极自救，通过使用非官方版的降频固件延长矿机生命。

这里其实存在一种“成本优势论”。庄重认为，算力和币价存在一个平衡点，“部分矿机关机后，挖矿难度下降，收益又提高了。所以只要你的挖矿成本领先于其他用户，你就可以一直挖下去。”换句通俗点的话来说就是，不管牛市还是熊市，只要矿工自己的关机时间比竞争者更晚就能一直获得收益。从这个角度来看，成本决定了挖矿业务的生命长短。