为什么说MakerDAO是以太坊上“最疯狂”的DAPP？

在一场对Vitalik Buterin的采访中，主持人对Vitalik Buterin提问：“What’s the craziest application of the Ethereum that you’ve come across lately?”(你最近遇到的“最疯狂”的以太坊应用是什么？)，Vitalik Buterin的回答是：“I am definitely impressed by MakerDAO”(MakerDAO让我留下了深刻的印象)。

MakerDao是以太坊上第一个成立的DAO组织（按照成立时间而非产品发布时间，目前按照产品上线时间公认以太坊第一个 DAO 为 The DAO ），在整个稳定币市场上，DAI在去中心化稳定币的应用规模上是NO.1，并且在DeFi领域，MakerDao具有颠覆性作用和意义，MakerDAO的超额抵押机制消除了“凭空印钞”的风险并且是完全运行在链上的一套系统，不存在中心化托管的风险。

本文章仅为个人分析，不构成任何投资意见，如出现不正确的内容欢迎各位指出。

• MakerDAO是运行在以太坊上集超额抵押稳定币、借贷、存储、用户共同治理和发展的DeFi项目，同时也是以太坊上TVL最多的DeFi项目。

• MakerDAO的核心是Maker协议，可以抵押加密资产铸造与美元挂钩的去中心化稳定币DAI，DAI通过超额抵押以及DSR（DAI Savings Rate）存款利率的调整来维持价格稳定。

• 当用户铸造的DAI的价值高于Maker协议规定抵押率的抵押物价值就会面临清算拍卖并支付一笔清算罚款，若拍卖金额足以还债则进入第二阶段拍卖以保障被清算人可以拿回更多的抵押物，若资不抵债则由Maker协议承担未尝债务。

• MakerDAO曾出现过“零元购”事件，但漏洞并非来源于协议本身而是清算机制参数问题，MakerDAO拥有一套紧急处理机制来保障Maker协议可以抵御系统性风险。

• MKR是Maker协议的治理Token同时也是资本重组来源，持有MKR可以参与MakerDAO治理，Maker协议资不抵债时通过超发MKR拍卖获取资金抵债，Maker协议金库资金达到一定金额时也会拍卖DAI回购MKR进行销毁。

• MakerDAO的治理体系呈中心化趋势，MKR集中度过高导致MakerDAO陷入”寡头“治理，前100名地址掌握了MKR总供应量的83.41%。

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目录

一.MakerDAO-DeFi的王者

二.什么是去中心化稳定币-DAI？

三.如何生成DAI？DAI如何维持价格稳定？如何使用Maker协议加杠杆？

四.DAI的清算机制如何运作？

五.Maker协议真的安全吗？

六.MKR是什么？MKR可以用来做什么？

七.去中心化治理还是寡头治理的MakerDAO？

一. MakerDAO-DeFi的王者

MakerDAO是什么？

MakerDAO 是一个运行在以太坊区块链上的、集超额抵押稳定币、借贷、存储、用户共同治理和发展的项目，MakerDAO最核心的就是Maker协议，又称多担保 DAI（MCD）系统，可以让用户使用经过协议批准的资产作为担保物来生成去中心化稳定币DAI，截止至2022年7月26日，MakerDAO TVL为$8.03B稳坐DeFi王者宝座。

MakerDAO如何成立的？

Rune Christensen在2014年以太坊出现之前就一直是比特股（Bitshares）社区的活跃成员，并探索在 BitShares 平台上推出稳定币DAI，但是Rune Christensen发现比特币网络不足以支持一个复杂的金融系统，最终选择了被称为“世界计算机”的以太坊，因为与具有非常有限的脚本语言的比特币不同，以太坊是一个通用可编程区块链，运行着一个虚拟机，能够执行任意和无限复杂的代码使得在以太坊上可以实现智能合约。

MakerDAO创始人Rune Christensen在2013 年 3 月第一次通过Reddit 向世人展示了 Maker 的愿景，即创建一个由以太坊支持的美元稳定币，于2014年正式成立MakerDAO成为了以太坊上第一个去中心化自治组织（成立时间），2015年3月Maker协议雏形诞生，创始人 Rune Christensen在 Reddit 上与以太坊社区的成员包括 Vitalik Buterin 分享了协议的设计、合约代码以及测试前端，并且在2015年至2017年之间与来自全球的开发者开始了对代码、架构和文档的第一版迭代。2016年中，MakerDAO发布了以太坊上第一个去中心化交易平台：OasisDEX（现为Oasis.app）。2017年12月MakerDAO正式在以太坊上推出第一版MakerDAO白皮书向大家介绍了DAI稳定币系统。创始人Rune Christensen在 2021 年 7 月 20 日发布了一篇博客文章《MakerDAO Has Come Full Circle》宣布Maker基金会已经完成了它的使命并将会在未来几个月解散并完全交给社区管理实现了真正的去中心化。

二.什么是去中心化稳定币-DAI？

DAI是一种在MakerDAO上通过Maker协议超额抵押产生的与美元挂钩的去中心化稳定币，总供应量取决于在Maker协议上抵押物的价值，截止至2022年7月26日DAI一共被铸造了7,320,165,935枚，在所有稳定