作者：蒋海波

含着金汤匙出生的Fei Protocol正经历着关乎存亡的至暗时刻。是否要关闭Tribe DAO，如何对造黑客攻击受损的用户做赔偿，被攻击后已4个月，悬而未决的处理结果让Fei Protocol被拖至信任的万丈深渊。虽然一切尚未尘埃落定，PANews希望通过回顾Fei Protocol的事情经过，给加密世界一点反思。

2021年1月，“地下美联储”Basis Cash（BAC/BAS/BAB）正处于巅峰时刻，算法稳定币项目Fei Protocol悄然公开了自己的资料，协议控制价值（PCV）的概念让人耳目一新。将Fei Protocol推向高潮的是3月份的一则融资消息，Fei Protocol从a16z、Framework Ventures、Coinbase Ventures等处筹集了1900万美元的资金。

Fei Protocol的发展史

在知名机构的背书下，Fei Protocol也通过Genesis阶段成功地实现了冷启动，在最初的Genesis阶段，会有10%总量的治理代币TRIBE直接分配给稳定币FEI的铸币者。Fei Protocol在Genesis阶段筹集到了63.9万ETH，铸造了约13亿FEI。毕竟，谁又能拒绝这种“白嫖”呢。最大的去中心化稳定币DAI，当时的流通量也只有31.7亿，可以说Fei Protocol是含着“金钥匙”出生的。

由于大量铸造的FEI都只是为了“白嫖”治理代币TRIBE，在上线之后，用户开始争相抛售FEI。而当时FEI还是一种真正的算法稳定币，当FEI的价格低于1美元时，卖出FEI需要额外燃烧掉一部分FEI，而买入者会受到奖励。Genesis的激励和奖惩机制导致Fei Protocol上线即巅峰，随后则陷入“水牢”。祸不单行，之后Fei Protocol又因为存在漏洞而关闭了燃烧机制和奖励机制，让FEI的价格彻底没了回到1美元的动力。

好在ETH从铸币时的2000美元逐渐涨至4000美元，项目方终于修复了漏洞，并允许用户直接以FEI从协议中赎回一定价值的ETH。最终FEI的价格回到1美元，大量用户将FEI赎回为等值的ETH。Fei Protocol等于是在2000美元处从用户手里收购ETH（Genesis铸币阶段），又在4000美元处将ETH卖给用户（大量用户在此将FEI赎回为ETH）。用户得以逃脱“水牢”，Fei Protocol也借此积累了额外的ETH。

此后，Fei Protocol最初设计中的燃烧和奖励机制并没有再出现过。若仅此而已，用户能够以ETH铸造FEI，又能将FEI赎回为1美元的ETH。在遭遇极端行情的情况下，Fei Protocol的国库资金可能不足以让FEI全部赎回为DAI。为了规避市场波动的风险，Fei Protocol逐步将持有的ETH换成稳定币，并将FEI和DAI绑定，只允许以DAI铸造FEI，也只能将FEI赎回为DAI，类似于MakerDAO中DAI与USDC的锚定稳定模块。至此，FEI的价格得以成为真正的稳定币，资不抵债的可能性非常低。

在价格稳定的情况下，Fei Protocol和Ondo Finance合作推出了流动性即服务（Liquidity-as-a-Service，LaaS），帮助其它项目增强DEX中的流动性。

截至今年5月底，有超过1亿的FEI在DEX中提供流动性，发挥PCV的价值，借此赚取手续费。

合并与被盗

去年12月份，Fei Protocol和DeFi协议Rari Capital完成合并，任何人都可以Rari Capital的Fuse在上面建立借贷池，不同的借贷池之间彼此隔离。Rari Capital作为一个借贷协议，其中的存款曾超过10亿美元，而FEI作为稳定币也在Rari中大量使用，当时两者的合并无疑是个强强联手，有利于扩展双方的市场。此后，Rari的RGT代币也转换为TRIBE代币，直接由Tribe DAO管理，但这也为后续的风险和社区的意见相左埋下伏笔。

据PANews梳理，Rari Capital出现多次黑客攻击事件，分别如下：

2021年5月8日，Rari Capital与Alpha Finance关联的ETH资金池遭到攻击，损失约1500万美元。

2021年11月3日，Rari Capital上的23号借贷池Vesper Lend beta遭受攻击，损失约300万美元；随后在12月31日，23号借贷池Vesper Lend beta再次遭到攻击，损失大约100万美元；

2022年1月15日，Rari Capital 上的 90 号池即Float Protocol 池遭受预言机操纵攻击，大约100万美元的资金被盗取，最终黑客归还了25万美元的被盗资金；

今年4月的攻击成为压倒Rari的最后一根稻草。4月30日，Rari的Fuse池遭到黑客攻击，损失因可重入攻击，约8000万美元的资金。

5月13日，snapshot上发起了一项赔付Fuse被盗资金的FIP 106提案，投票得到了通过。虽然snapshot的投票并没有约束力，还需要进行链上投票，并生成可以执行的代码。但是在接下来的一个月时间里，团队并没有作为，而恰好在此期间，市场迎来暴跌。使用Fei Protocol的PCV资金偿还Fuse被盗损失的意愿下降。

6月18日，“偿还Fuse坏账”的链上投票发起，但最终没有通过。TRIBE的相关方并不愿意自己的利益受损，若不完全赔付，那么清算后的剩余资金将属于TRIBE的持有者。

而就在Rari Capital遭遇这一系列风波时，主要的联合创始人却早已丢下这一“烂摊子”走人了，联合创始人Jai Bhavnani在4月份被盗事件后离开，并称正在专注于新事物，开始了新的创业之旅。毕竟对于这个在19岁时创办Rari Capital的年轻创业者而言，这可能只是他从13岁开始连续创业中的插曲，而留给Tribe DAO的大坑，却让这一部落濒临解体。

赔付争议

按照现在讨论的赔付标准，稳定币FEI可以赎回为1美元的资产，损失低于50万美元中小投资者可能会得到完全赔付，但仍有20多名用户的损失不能被完全覆盖，损失越多的赔付比例越低，PCV的剩余资金分配给TRIBE代币的持有者。

但是遭受损失最大的恰好是Frax Finance和Olympus DAO这两个拥有强大社区的DeFi项目，两者分别在此次攻击中损失约1300万美元和900万美元。在项目方不愿意完全赔付的情况下，围绕“是不是应该用PCV资金偿还用户的损失？”、“股权优先还是债权优先？”“DeFi中丢失的资金是否属于项目的债务？”等讨论不绝于耳。

目前Fei Labs提出的TIP-121提案包括以下四点：将FEI赎回为1 DAI；赔偿大多数Fuse黑客的受害者；TRIBE持有者按比例赎回DAO控制的剩余资产；移除所有治理权限。这也意味着Fei Protocol将就此结束，但围绕如何赔付并没有达成一致，如何清退Treasury中的资产尚未确定，链上投票也尚未开始。