在加密市场中获取高额收益的方法有很多，其中在项目Token发行前，布局未来空投就是重要的手段之一。

作者：Eric丨7 O’Clock Capital
原文：《7 O’Clock Capital：加密项目的空投规律研究及预测》

一、前言

每一轮加密市场牛市都会产生很多投资者的财富神话。虽然目前已经进入熊市，但是加密市场依然处于风口期，我们相信未来还将诞生更多的财富神话。

在加密市场中获取高额收益的方法有很多，其中在项目Token发行前，布局未来空投就是重要的手段之一。这种投资方式是否可持续，关键在于理解项目空投的意义。

用户对于所有项目来说都非常重要，且用户与Token之间是正向循环关系。

对于项目早期用户来说，未来空投的预期是前期吸引他们的重要手段。随着项目早期用户的积累与发展到一定程度后，则需要通过裂变来增加其用户体量，这就需要提高知名度并产生巨大传播效应。此时通过空投奖励过往用户，创造财富效应，将可能实现用户基数质的提升。

另外随着区块链项目的发展，各种应用对于普通用户来说具有一定的门槛，提高用户的认知度成为发展用户的重要条件。空投的预期可以促进用户去深度探索研究，并参与项目，这对提升大众对项目认知度和兴趣起到推动作用。好奇心害死猫，也能喂出肥猫。

二、目录

1. 顶级项目空投历史及其规律

2. 项目空投趋势，以及未来如何参与

3. 未来顶级空投项目分析

三、正文

1. 顶级项目空投历史及其规律

7 O'Clock Capital在投研过程中梳理出，在刚刚过去的一轮牛市中，最大的四次现象级空投分别是Uniswap 、dYdX、 ENS 、Optimism，无论是空投范围、空投金额、空投影响力都是空前的。接下来我们通过分析这些项目空投的规律，来尝试预测未来的空投机会。

1）DeFi爆发初期，DEX两强流动性相争，诞生UNI里程碑式空投

2018年11月2日，对未来DeFi产生深远影响的基础性应用Uniswap上线。到2020 年中旬，市场活跃时，Uniswap每天能产生上百万美元的手续费分配给做市商。但这时的Uniswap没有自己的Token。

2020年8月下旬，一群匿名开发者突然发布了Sushiswap，和Uniswap几乎相同的代码库，但拥有两个关键的新特性“治理Token和更新的质押奖励”，一场协议大战拉开了帷幕。Sushiswap通过用户质押Uniswap的LP分发其治理Token的方式，最终成功迁移Uniswap价值8.1亿美元的TVL，约占Uniswap流动性的55%，完成对Uniswap资金池的掠夺。

2020年9月17日, Uniswap在外部需要抗衡Sushiswap，内部需要DAO治理的情况下，发布了其治理Token UNI，并且基于9月1日的快照，对251754个地址空投1.1亿个UNI。其中将总量的10.06%空投给早期25万用户、总量的4.92%空投给49192个早期LP（流动性提供者）、总量的0.02%空投给220位SOCKS持有者，每个曾经调用过Uniswap v1或者v2合约的地址都可以申请400枚UNI，以奖励他们过去所作出的贡献。

UNI空投的方式相对粗犷，没有对交互设置很多限制。这是因为一方面当时DeFi用户量少，另一方面为了获得空投的批量地址交互意识还没有形成。

UNI的空投产生于DeFi初期，其空投形式具有里程碑的意义，首先稳固了自身DEX龙头地位，其次巨大的传播效应吸引了更多加密市场用户开始关注DeFi。另外空投也是对DeFi初期用户探索精神的一种奖励，这为未来更多人去参与DeFi新发展提供了动力。

2）DeFi高潮期，完成Layer2部署的期货衍生品龙头dYdX，开启史诗级的空投

2020年到2021年DeFi经历了高速发展，这一时期应用层dApp爆发，各个赛道的龙头基本确立，去中心化的稳定币、交易平台、借贷应用逐渐被用户熟知和应用。而此时去中心化期货衍生品赛道被更多的用户了解和参与的需求日益增加，但是DeFi兴起之后的高gas费严重限制了其发展。

2021年2月，dYdX基于StarkEx可扩展性引擎和自身的Perpetuals智能合约，在以太坊的Layer2推出了交叉保证金永续合约平台。这使得它能够在提供更高的交易吞吐量和更低的最小订单量的同时，还能极大地降低用户的使用成本。此时它的交易性能几乎可以媲美中心化交易平台，而且可以承接更多的交易用户。这时的dYdX需要吸引更多的关注和用户，一场史诗级的空投即将酝酿产生。

2021年8月4日，dYdX宣布铸造了10亿治理Token，其中7.5%（共7500万 DYDX）空投给过往使用过该协议的64306个符合空投资格用户的地址。

每个账户最低可领取到310 DYDX，最高则有9529 DYDX。而取得空投资格的用户，需在dYdX 的Layer 2协议上完成相应的交易量才可领取奖励。

dYdX的空投不再是无差别的，增加了根据交易量划分空投层级。这更加符合项目发展的需求，一方面让所有用户都获得基础性奖励，增加其口碑和传播效应，另一方面，给做出更大贡献的交易者提供更多的奖励，因为这批用户是dYdX的核心用户。

dYdX的空投金额是空前的，其财富效应轰动了整个加密市场，极大的提高了项目的知名度。同时交易挖矿的上线，使得dYdX交易量迅速上涨，坐稳去中心化期货衍生品赛道龙头，而此时DeFi也进入上个周期最鼎盛的阶段。

3）Web3.0逐渐展开叙事，域名系统ENS作为DID重要载体率先空投

2021年Q4市场开始走弱，而加密行业未来方向逐渐从DeFi向更宏大的Web3.0发展。Web3.0作为基于区块链的全新互联网想要普及