撰文：Footprint分析师Vincy(vincy@footprint.network)

日期：2021年11月

数据来源：Footprint DEX Dashboard

据coinmarketcap显示，当前加密货币交易所已达433家。随着加密市场的发展，从传统金融交易所、中心化交易所到去中心化交易所，整个过程的演变，象征着加密货币交易开创了一个全新的概念，去中心化区块链技术已成为了趋势。

让我们一起来回顾一下，中心化交易所到去中心化交易所二者之间存在哪些演变？

关于CEX和DEX

CEX（Centralized Exchange）指中心化交易平台，以Coinbase、BSC和OKCoin等交易所为代表，聚集了庞大的用户量和交易量，提供了充分的资产流动性。其业务主要是在交易平台中进行，为用户提供账户体系，实名认证、资金充值、交易撮合、资产清算以及兑换等业务。

DEX（Decentralized exchange）是一个基于区块链的去中心化的交易平台，它不将用户资金和个人数据存储在服务器上，而只是作为一种基础设施来匹配希望买卖数字资产的买家和卖家，以Uniswap v3、PancakeSwap和Sushiswap等交易所为代表。

CEX和DEX两者最大的区别在于：

• CEX的交易资产被保存在交易所的钱包里，而DEX的交易资产被保存在用户的钱包里；

• CEX需通过KYC，交易所可获取用户的相关信息，DEX大部分是不需要KYC，也无需注册登录，即用即走提供交易兑换服务的交易所等。

CEX和DEX解决的问题

CEX和DEX扮演了角色各不相同，都是不断地完善加密货币交易生态的发展，无疑是看好交易所存在巨大的盈利空间，才会有更多的交易所加入。

在扮演角色当中，CEX扮演了传统交易所、银行、基金公司等的角色，帮助买家和卖家持有资金、进行交易、提供安全性和监控，而DEX也是DeFi项目中规模最大的项目类别，在交易中支持匿名，无需第三方项目方干预资金，给大多数投资者对私钥的控制权限，增强交易过程中的可信度。

但自去年夏天Compound引入流动性后，DeFi生态随之增长，吸引更多的投资者和项目涌入，凭借着巨大的交易流动性，DEX也逐渐威胁着CEX的垄断地位，从CEX到DEX，它们在各层面上解决不同的问题：

• 资金安全性。用户担心自己的资金被盗或者是担心交易所跑路，在交易过程中缺乏信任，DEX的存在，给用户得到一些保障，安全性方面有很大的提升，每一个用户都有一个独立的交易地址，但要对密钥进行加强的管理，一旦丢失密钥就无法找回；

• 业务合规性。CEX受到政府的监管，各国对区块链生态的监管的条文都会不一样，而DEX作为去中心化的创新生态，目前还尚未受到有效的监控，所有人都可以参与生态的建设和运营，这是各项目方比较重视的问题；

• 交易效率。DEX大部分项目在以太坊网上进行交易，造成拥堵的问题，使得整个交易以及结算的过程中效率低下，而CEX中心化程度较高，在效率上占据一些优势，钱包充值到交易所后，自动转入到交易所的总地址，等待用户发出指令，交易所进行撮合交易。与传统的金融P2P的模式相似，CEX交易所作为撮合的中介。

CEX和DEX的费用区别

CEX：

• 充币，用户充值到交易所，目前基本都不会收取手续费；

• 交易，交易的费用由用户承担，直接从用户对应的币种中扣除；

• 提币，提币会直接收取用户一定的手续费。

DEX：

DEX，也有充币（不存在单独充币，使用DEX表示已授权）、交易（用户承担手续费和矿工费）和提币（不需要操作提币动作），另外，以DEX代表项目对交易费分成和资金利用率方面，更进一步用不同的项目诠释DEX的提供流动性和交易的费用组成。

提供流动性

提高交易费分成/资金利用率

• 依据市场价格和交易情况，提高或降低费用：Kyber

• 依据个人风险偏好，费用进行分级：Uniswap v3

• 提供流动性的价格范围：Uniswap v3

• 引入市场价格，集中在市场中间价：DODO

降低无常损失（在退出时发生）

• 资金池闲置