一个加密 Degen 的经验之谈。

原文标题：《小浣熊投资概念杂谈 50 则（极主观也许错）》

撰文：Raccoon Chan 小浣熊

综合：

1. 不要迷信 BTC.d，2020 之后进圈的人，不到两成有 BTC，他们避险也不会换成大饼，另外大饼在 DeFi 和 CeFi 的 LTV 高，隐含的槓杆更大，你拿着 Shitcoin 固然解锁会砸，但是是之后的事，本身抵押 Shitcoin 不能加槓杆，Cex, CeFi 还是 DeFi 也好也不怎么能，所以没有负循环一说。

2. 解锁砸盘不能作投资的主要 Thesis，一来很多人早已套保，二来锁仓代币 OTC 交易也很活跃，很多时已经消化，真要沽空，也限制自己的仓位在一两日内赚蚀也要 Close 掉。

3. 挑项目时看 VC 的三大作用

• 有稍微听过名字的 VC 可以省掉核查项目方会否 Hard Rug 的功夫；

• 融资额相对团队大小和类型足够的话，不用担心他们不够钱发薪水倒在黎明前；

• 超过三个垃圾 VC 的项目直接不看。

其他情况下，是大 VC 还是小 VC 还是没有 VC，不是项目好坏的因素

4. Audit 来说 Trails of Bits, OpenZepplin, ConsenSys 两家以上比较好，但都是只作参考。有 CertiK, Slowmist, Peckshield 这些也不错，但 Audit 的作用更多是证明项目方自己愿意花一笔「冤枉钱」进项目和愿意花时间排队等 Audit，不会赚几十万几天就割，让用户对 Code 比较安心只是配菜，另外看到垃圾 Audit 公司可以帮你筛选垃圾项目。

5. 交易所尽量用主流的（Binance, FTX, Coinbase），其他可以开个户来交易些小币，放大钱就要谨慎。

6. 在适当的地方获得适当的资讯，下面按顺序排重要性

• Twitter：找热点 / 新项目 / 看新闻

• DefiLlama/Debank：新项目

• Discord：项目方 Server 在 Community Call 的零碎更新 +Token-gated 小圈子聊 Alpha

• Telegram：找热点 / 看新闻 / 看市场气氛（Telegram 的新项目慢于 Twitter）+ 小圈子聊 Alpha

• 数据网站（Nansen, Dune）：Nansen 捉老鼠、Dune 看数据

• 英文付费媒体（Delphi, Messari）：学习 Narrative 怎么说和怎么向别人 Shill bag

• 英文 / 中文免费媒体（Coindesk, 律动）：看有没有什么漏掉的旧闻和看广告

其他：Line, Youtube, Facebook, TikTok, Instagram 这些看人吧。

7. 给项目算 PE 算 DCF 的都是扯淡。有算上 Token emission 吗？有分开给 LP 的 Fee 和给 Governance Token 的 Fee 吗？有考虑项目方法人和持币人之间的 Agency Problem 吗？最低 PE 的是 Sushi 和 Mkr 的高点，PE 最不合理的是 3u 的、接近没有 Fee 的 Solana，你还信 PE 吗？

8. 乘上关于治理代币的问题，基本分成有分钱和没有分钱两个类别就够了。有分钱的，多与少也好，表示他不怕证券法了，豁出去了；没有分钱的，表示他很怕证券法，不要信他们的虚假承诺，怕证券法的，好像已婚的、怕老婆的渣男跟第三者说早晚会和正印离婚的，这个早晚，也许是一辈子。

9. 每个国家的项目都有他们的调性，主要不是说民族性格问题，而是法规问题，好像美国项目就没那么敢分红这样，或者有的国家警察没那么积极抓人的，就常常 Rug-pull，其他不说这么多了，懂的都懂。

10. Fair Launch / Stealth Launch 的项目很好，但不要开盘 Fomo，因为起始供应很低，Curve 早期锁 $CRV 四年仓的人都赚烂了，但不包括第一天衝矿币的。

11. VC 大巴（上百个 VC 投很大份的）可以短炒，挖更好，但不能锁，更不能锁得比 VC 解锁时间更长。

12. 币圈的合约，SAFT 也好，SAFE 也好，仅作参考之用，流氓不会跟你谈合约精神的。

CeFi 篇：