一、近期市场活动

在过去的周末，许多讨论一直围绕着备受期待的 Yuga Labs x Animoca Brands Otherside 土地出售而流传。作为推动 Otherside 元宇宙的 Token，ApeCoin 在 Otherdeeds 铸币日期之前经历了高波动性，因为投资者猜测每个 Otherside NFT 的铸造需要多少 APE，以及每个通过 KYC 的钱包可以铸造多少个 NFT。土地铸造带来的密集的市场需求导致近 1.8 亿美元的 ETH Gas 费用被销毁，在 Twitter 的加密频道和社交媒体平台上产生了大量的负面情绪和批评。

在铸造完成后，Yuga Labs 在 Twitter 上公开道歉，并承诺为那些因 Gas 战争而导致交易失败的铸造投资者退还 Gas 费用。在采取补救措施的同时，该公司提出需要迁移到其链上，以便适当扩大规模，并鼓励 ApeDAO “开始朝这个方向考虑”。是否由于以太坊区块链的缺陷导致的土地出售混乱是可以争论的，然而很明显，ApeCoin 一直是讨论的中心，因为其与 BAYC NFT 持有者之间的联系。

在同一个周末，NFT 龙头市场 OpenSea 宣布，它将在其平台上接受 ApeCoin (APE) 作为支付方式，和其他如 ETH/WETH、SOL、USDC 和 DAI Token 一样。截至 2022 年 1 月，BAYC 交易额超过了 10 亿美元。作为与 BAYC 生态系统相关联的 Token，APE 获得了认可和成为了社交货币。只要与 BAYC 继续保持其相关性，我们预计 ApeCoin 的效用和采用只会在 NFT 和元宇宙中增加，并有可能使它成为 Web3 中最具影响力的 Token 之一。

二、ApeCoin的发布

ApeCoin 是由 ApeCoin DAO 推出的治理和实用 Token。APE 由 APE 基金会及其董事会支持。董事会对基金会的管理人进行监督，最初的成员包括 Alexis Ohanian、Amy Wu、Maaria Bajwa、Yat Siu 和 Dean Steinbeck。尽管 BAYC 背后的团队 Yuga Labs 已经明确表示，他们并不参与 DAO 的创建或治理，但这个 Token 最广为人知的是它与 BAYC 生态系统之间的联系。

但正如 ApeCoin 网站所述，Yuga Labs 确实作为 “ApeCoin DAO 的社区成员，并将在其新项目中采用 APE 作为主要 Token”。Yuga Labs 是 “APE 生态系统的贡献者，并将协助为整个生态系统创造产品和体验”。

三、新的 AIP 提案

ApeCoin 社区通过 ApeDAO 进行自我管理，ApeDAO 根据社区驱动的 Ape 改进提案或 AIP 做出决定，这些提案通过快照进行投票。作为其启动的一部分，ApeCoin 宣布了 5 个初始提案，其中两个是由 Animoca Brands 起草的，即 AIP-4 和 AIP-5。虽然前三个提案获得了通过，但 AIP-4 和 AIP-5 却从社区获得了绝大多数的“反对”票，因此没有被执行。在投票期间和之后，ApeCoin 社区在他们的论坛、Twitter 和许多地方进行了线上和线下的讨论。基本的反馈是，总的来说，该框架是充分的，但缺乏上限这一关键因素。

2022 年 4 月 29 日，三个新的 AIP 被提出。AIP-7 提议重组论坛类别，AIP-22 与之前投票反对的 AIP-5 相似，对权益池分配、时间表和分配提出了建议。

此外，AIP-21 提出了影响 BAYC 生态系统内感知价值的重要细节，并成为过去一周社区中的主要讨论点。在修订后的关于质押程序的建议中，AIP-21 建议将质押上限设定为 ApeCoin 跌幅的 1 倍。

除了质押上限外，新提案中的质押机制保持不变。1.75亿 ApeCoin（占总 Token 分配的17.5%）将在3年内分配给四个池子，第一年为 1 亿，第二年为 0.5 亿，第三年为 0.25 亿。这些池子是：（1）任何 ApeCoin 持有者；（2）BAYC 持有者；（3）MAYC 持有者；（4）BAKC + BAYC 或 MAYC。

四、收益和需求分析

注：

• 需求分析是基于 2022 年 5 月 3 日所有快照的 NFT 持有人在其钱包中的 NFT 和 ApeCoin 的数量；

• 假设所有快照的 NFT 持有人都参与了质押；

• 上述数据不包括存储在 CEX 和冷钱包的任何 Token。

我们 Newman Capital 的团队研究了 BAYC、MAYC 和 BAKC 持有者的链上钱包数据。根据这些持有者在 2022 年 5 月 3 日持有的 NFT 和 ApeCoin 的数量，我们进行了需求分析，以预测 Token 的流出情况。我们注意到，96% 的 NFT 钱包中的 APE 不足以参与质押计划。

根据我们的预测，质押计划将立即产生约 8500 万 Token 的购买压力。虽然 BAYC/MAYC/BAKC 持有者将在第一年收到 7000 万 Token 的奖励分配，但他们不能立即收到 Token。这些质押者很可能会从现有的市场供应以及 ApeCoin 主要质押者的新获得的 Token 中购买。特别是，启动贡献者之一将在未来 1.5 年内定期解锁 8500 万 Token。

通过将上限设定为 1 倍，第一年的 APR 将达到 50% 左右。虽然与目前市场上的一些质押项目相比，50% 的 APR 可能不是最高的回报，但鉴于 ApeCoin 在推出之前已经赢得了可观的声誉和需求，这是一个公平的回报。如果通过将上限设定为 0.5 倍，APR 则会更高，但需求余额将为 3500 万 Token，但第一年的供应余额为 7000 万 Token。

我们还注意到大多数 BAYC 持有者手中都有超过 1 个质押上限。每个 BAYC 链上钱包平均持有 4 个 NFT，至少 72% 的钱包拥有超过 1 个 NFT。池中最大的鲸鱼拥有 320 个NFT，其中 112 个是 BAYC。

从需求分布来看，BAYC 持有者将是代币需求的最大贡献者。BAYC 持有者，加上他们额外的 MAYC 和 BAKC NFT，将产生 7100 万 Tok