与法币的兑换比例保持相对稳定。因为法币与商品和服务之间的兑换比例相对稳定，因此稳定币的最终锚定对象是商品和服务，也就是实际的购买力。

这是一个非常重要的，却很容易被忽略的问题。

从2017年下半年开始，包括中国在内的部分国家和地区开始明确限制或者禁止Token的交易，主要手段包括限制银行等金融机构为交易平台提供支付通道，从而限制法币入场，当时我们国家的交易平台也随之大面积关停。但是市场中还是存在很多想入场的新用户、新资金，对于他们，一种选择是去场外交易，比如很多用户直接在telegram群里面和微信群里面交钱买币，但毕竟不是跟明确的、有规模的机构做交易，存在一定风险，USDT，这类与美元1：1锚定兑换的稳定币就开始成为一些新资金入场的补充方案。当然，用美元买USDT也是有操作门槛的。

我们知道，现在Token投资价格波动太大，尤其是行情整体下行的周期里，交易者不想承受波动带来的风险，也不愿意变现离场，在交易平台不支持法币交易对的情况下，利用“稳定币交易对”兑换为稳定币几乎是唯一的选择。

去年陆续蹿红的众多稳定币，主要的价值就在于以上两点，它们的出发点就是来解决Token投资的问题。从这个角度来看，一个好的“稳定币”不仅需要有可靠的稳定机制，保持“币价”的稳定，还需要在广大投资者群体中产生影响力，有比较便利的购买通道，尤其是与各大Token交易平台达成合作，上线支撑足够多币种的稳定币交易对，才能充分发挥出作用。

从根本上来看，最早这一批“稳定币”们，是迅速发展的Token投资的需求，与监管限制法币入场的矛盾，催生出来的一种特殊历史阶段的产物。比特币、以太币等等各种币，它们的价格波动越厉害，稳定币的存在显得越有价值。我们有理由预测，当全球各国监管放开“法币”交易的限制，“稳定币”的这两个价值也就不复存在。

近来大热的摩根大通和日本瑞穗的稳定币就属于这一类。

我们知道，区块链技术在支付结算领域具有巨大的改造价值。尤其是跨主体之间的支付结算。这两家银行巨头所发行的“稳定币”，本质上在使用基于区块链技术的便捷高效的结算网络。当加入这个网络的金融机构和客户群体越多，这个结算网络的价值也就越大。这里的“币”与其叫“稳定币”，不如叫它记录在银行间区块链联盟链上的“银行承兑汇票”。

但是这里需要注意的是，如果银行等金融机构作为发行主体，他们是在1：1足额法币存款的情况下发行，稳定币对于它们就是一种结算工具。如果发行机构并没有做到足额准备，那它们发行的稳定币就成为了一个融资工具，涉及到“货币创造”和“铸币权”的问题。

这一点，我们可能得回到“比特币”世界最初的也是最终极的信仰来说——一种“货币的非国家化”、“自由竞争货币”的思想。

在当前国际货币缺锚发行的制度下，总量恒定、由透明的代码程序自动化发行的“比特币”，对于委内瑞拉、津巴布韦这样的主权债务失信、货币不断超发贬值的国家民众，会不会成为一种新的避险资产的选择？

当前的比特币显然还不能，根本原因则在于它的“不稳定”。一个价格剧烈波动的资产是无法承担价值尺度的职能，无法成为避险资产的。

但身为比特币的信仰者，我想说，这个“比特币”如果不会，下个“比特币”也还有机会。

我们有理由预测，等全世界范围内“比特币”的价值认同足够大，交易摩擦足够低的时候，那个时候的比特币就会是一种“稳定币”。并且也仅有比特币这样的创造出新的“信用”，而不是法币抵押发行而来的“稳定币”才有机会在未来实现第四种价值。

我们看到，稳定币的核心任务正在从服务于“Token 投资”逐渐转向“支付结算”的金融应用，稳定币2.0的出现，标志着区块链行业从投机到价值的转变。