红杉资本成立于1972年，到今年刚好50年，在全球风险投资领域，红杉资本是无可争议的带头大哥。

自成立以来，红杉资本成功投资了苹果、思科、甲骨文、谷歌等巨头公司，见证了一个又一个传奇企业的闪耀时刻。

本文来自UnChained对谈红杉资本两位合伙人Shaun Maguire和Michelle Bailhe，前者开过五家公司成功了三家，后者起步于麦肯锡，后又曾担任硅谷创意实验室的团队负责人。
白话区块链对访谈内容做了整理翻译和节选，完整版视频见文末链接。

访谈亮点：

• 红杉对加密行业的长期观点和论点是什么 

• 由于区块链技术，我们的生活将在 20 年后变得多么不同
  

• 红杉如何决定是投资于项目背后的实体还是token
  

• 让风险资本家参与是否违背了权力下放的精神
  

• Michelle 如何看待影响加密资产的宏观经济环境，以及这个周期是否与之前的周期不同
  

• 加密项目应该关注什么以及他们应该追求的商业模式
  

• 即使没有明确的规定，加密创始人应该如何始终做正确的事
  

• 元宇宙的未来以及如何定义
  

• 加密行业心智模型和实现全球落地的阶段
  

红杉对加密行业的长期观点和论点是什么

 主持人：听说红杉已经推出了一个5/6 亿美元的加密基金， 根据消息说该基金是为了对加密资产未来 20 年进行布局，所以具体是什么？

 Michelle：加密行业在技术和应用方面都已相当成熟。有趣的是，我们最近一直被问到的问题是我们的信念是否发生了变化，答案当然是否定的。即，加密资产创造了一个全新的资产类别和计算平台，并且将会出现同时为这些资产提供服务的业务部门。你知道很多金融业务以中心化和去中心化相结合的方式在去中心化平台上开发Dapp，因此我们一直在继续投资这些项目

20 年基于区块链的生活后变成什么样

 主持人：你认为我们未来20年的生活会是什么样子？

 Shaun：首先我认为这很难说。你知道预测接下来的 20 或者30 年将使用什么加密资产，类似于在70年代预测90 年如何使用互联网。

我个人认为未来20 年所有的钱都将是数字化的，比如美元可能会变成政府的数字工具，去中心化货币采用率将大幅提高，尤其是在全球发展中地区。

Uniswap 的现状是一个很好的案例，即你可以用很简单的一些代码，让一些非常高交易量的业务永远运行，都不需要人维护它，只需发布代码，它就在那里。我觉得有很多这样的例子可以让我对未来的样子有所窥见，但你知道的，这很难过分具体预测。

 Michelle：我完全同意Shaun，我想像互联网这样的东西，它从根本上来说就是一场信息革命，所以很难预测。就像我们之前无法预测互联网会变成今天这样，也没人会预测到谷歌/移动互联网一定会在今天发生，但他们就是诞生了。

现在我们可以在手机上订出租车，在任何地方预订酒店，就像我们当时无法理解的那样。但一个很明显的趋势是数十亿人将拥有比他们以前更多的信息，并且共享信息/交易信息成本将大大降低，我认为这在所有业务中都是一致的，除了很难确切地说出将采用什么形式。并且您知道今天的互联网服务在审查、监管方面不太一样，我想，这并不意味着旧的会消失，但我们会有更多的选择。

红杉对项目实体/Token投资的决策

 主持人：目前很多成功的大风险投资公司大都来自旧的投资模式，现在这种创业公司或VC非常像中心化公司，为了适应这种去中心化新世界的投资新模式，必须进行一些重组、投资大量Token等，它们是否真的去中心化呢？

 Shaun：我同意你的观点，但加密行业有很多不同之处，虽然加密和传统业务有很多相似之处，例如您同意需要聘请工程师和产品人员来帮助建立最好的公关、产品，你需要给予薪水并管理他们，建立加密公司与建立传统软件业务公司有很多相似之处。

不过它真的不像人们认为的，你知道红杉已经存在 50 年，早期投资最大的胜利是苹果和雅达利以及其他一些硬件公司，然后在 80 年代末90 年代初，红杉资本投资最成功的是互联网基础设施公司，大家知道的cisco作为一个例子，不知道的还有oracle 的核心基础设施。是否真的去中心化不在表面的模式其实。

 主持人：让我们现在谈谈你对加密项目的投资，很多协议背后有一个中心化实体，因此可以选择投资项目的Token或启动这个去中心化项目的中心化实体的股权，例如，我知道你们投资了filecoin，所以我敢肯定，你可以选择投资 filecoin Token或协议实验室，您如何做出决定呢？

 Michelle：大多数时候我们要解决的问题是与创始人之间一致性，我们会要求匹配Token，这是非常重要的。现在到处都是激励措施不一致的例子，它会导致不理想的结果，当然非加密资产只是更广泛的技术应用，所以我们总是既要试图推动股权的股东，又要商量Token的份额、比例等。

现在Token在加密资产中被广泛应用，而实际上我的脑海中有很多不同的东西，有些东西看起来更像商品关系，用于稳定或保护网络（如比特币或以太坊或其他任何东西）的原生Token，然后您可能拥有与应用程序成功相关的Token，然后您拥有的东西只是看起来像奖励积分，就像它基本上是航空里程，就像它与业务无关，但它只是一种让你喜欢的交易折扣或其他东西超市积分或航空公司积分。

你还有其他东西，你有狗币，或者您想要的任何其他东西，所以我们所说的Token实际上取决于业务以及他们正在构建的内容，如果它是奖励积分之类的东西，您知道我们可能不在乎，因为这些对我们没有价值因为我们不是必然会在其上进行交易的用户，所以我们可能只关心在其他情况下成为股权股东，我们可能真正关心的是应用程序或者两者兼而有之，然后对于第一层来说，它只是第一层的权利，这是价值累积的地方，因此它的范围取决于正在构建的内容以及你如何处理加密社区部分成员的态度。

让风险资本家参与是否违背了权力下放的精神

 主持人：不得不问个后续问题，因为很明显，你知道红杉有投资初创公司，例如 door dash 或 airbn